1.2.部分水电价格有所上调
本次电价调整中，部分省市的水电价格和部分大型水电厂的电价亦进行了调整。
贵州、重庆和湖南的水电价格有所提高：贵州省水电上网电价提高0.6分/千瓦时；重庆市小水电最低保护价提高到0.22元/千瓦时；湖南省低价小水电的上网电价提高1.5分/千瓦时，其他水电企业提高0.5分/千瓦时。
部分大型水电站电价提高：三峡电站的送电价格，除广东省提高了1.23分/千瓦时外，其余各省都提高了0.7分/千瓦时，平均约为0.83分/千瓦时；广西岩滩水电站电价提高2.33分/千瓦时到0.1544元/千瓦时；二滩送重庆的电价由0.268元/千瓦时提高到0.278元/千瓦时；新投产的大型水电站景洪、长洲的临时上网电价分别为0.246和0.35元/千瓦时。
本次电价调整中水电公司受益较大：（1）长江电力：上网电价平均上调0.83分/千瓦时，将使三峡电厂每年增加净利润5亿元左右（以全年发电量850～900亿千瓦时计算）；（2）黔源电力：贵州省水电上网电价提高0.6分/千瓦时，按照公司07年15亿发电量计算，可增加净利润750万元；（3）桂冠电力：公司待收购的岩滩水电厂电价上调2.33分/千瓦时，使其每年增加净利润近1亿元。
3.维持“领先大市-A”评级
本次电价调整无法使电力行业的盈利立刻得到质的提升，但它意味着火电行业的底部得到确立，虽然从底部恢复到正常水平的时间有可能会比较长，但进入了向上周期却已是必然。而电力、成品油等受管制能源价格的逐步上调，将向中下游行业传导，导致中下游行业盈利处于向下周期的拐点。同时考虑到电力行业的整体估值水平处于中间偏低的位置，因此从策略上讲我们认为在目前这种弱势市场环境下，应该增持电力行业，所以我们维持整个行业“领先大市-A”评级。
我们看好以下几类公司：（1）具有成本优势的水电公司，业绩受煤价影响小，在本次电价调整中直接受益，如长江电力、桂冠电力；（2）火电公司中我们看好国电电力、国投电力和华能国际。
