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长江电力(600900)

长江电力:与华中电网签售电152.4亿千瓦时

6月25日,长江电力作为售电方,与购电方华中电网有限公司签订了《2008年度葛洲坝水电站购售电合同》。 根据合同约定,2008年度葛洲坝水电站年合同电量为152.4亿千瓦时。合同电量上网电价按照国家发展改革委发改价格[2006]180号文件精神执行。合同有效期至2008年12月31日。

签订售电合同,这对公司是一个利好,水电公司的业绩不受煤价上涨的影响,防守型特征明显,在目前弱市环境下,

理应得到重点关注。目前公司已经停牌,等待整体上市方案的推出。无法准确估算其整体上市后业绩,但安信证券分析师预计会在0.7~0.8元之间,足以支撑目前的股价。

整体上市方案完成后,在上游4座电站投产之前,公司会有2年左右的时间没有新机组投产。此时公司业绩的成长性主要来自财务费用的减少和财务投资获得的投资收益。而公司目前持有数十亿元的金融资产可以随时兑现用来平滑业绩。

公司08 年计划发电量为415 亿kWh(整体上市前),力争达到431 亿kWh,分别较07 年实际发电量下降6%和2%,若二、三季度来水偏丰,公司发电量将有可能超出计划值。充备的金融资产为公司全年业绩超预期的奠定基础。

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